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É muito importante na escolha de um determinado investimento levar-se em conta não apenas a
dimensão dos retornos potenciais esperados, mas também a dos riscos potenciais envolvidos.
Várias são as maneiras de se fazer isso, olhando-se para a contribuição marginal de cada
elemento da carteira para o risco global, impondo-se limites de risco, e utilizando ferramentas
de asset allocation que maximizem retornos para um determinado nível de risco.
Uma das ferramentas mais básicas a serem utilizadas, e
daí a escolha do Risktech.com em disponibilizá-la em primeiro lugar, é a consideração do
retorno esperado por unidade de risco. Em números absolutos essa quantidade é de difícil
interpretação, apesar de estar disponível para consulta na ferramenta de análise do risco de
ações do Risktech.com. Porém relativamente, ela fornece excelentes indicações do nível
de retorno padronizado pelo risco incorrido nos investimentos alternativos. Abaixo as
medidas consideradas pelo Risktech:
| Retorno
ajustado pela Volatilidade
| Trata-se da quantidade obtida através
da divisão do retorno médio diário pela volatilidade diária. Medida do tipo quanto
maior melhor, isto é, maior o retorno esperado por unidade de risco. Se os retornos
(logarítimicos) possuíssem distribuição Normal (e preços Log-Normal), essa quantidade
apresentaria distribuição t-Student. Para um número grande de observações (por exemplo 252), a
"t" converge para uma distribuição Normal-padrão, o que implica que resultados
maiores (menores) do que 1.65 implicariam retornos esperados positivos (negativos)
significativamente diferentes de zero (ao nível de 5% de confiança). Essa medida é conhecida na literatura de
Finanças como o Information Ratio, ou IR. É apresentada para os últimos
21 dias úteis, e dos últimos
252 dias úteis. O
Risktech prefere apresentá-la sob a forma de ranking para acentuar a sua maior
importância comparativa (ou relativa), mas pode ser exibida na pesquisa através do
uso da ferramenta de
análise de ativos, bastando solicitá-la como critério de ordenação. |
| Retorno
ajustado pelo Downside Risk
| Idêntica ao caso acima, porém
considera o downside-risk relativo ao Ibovespa em lugar da volatilidade. Não possui a
mesma interpretação estatística da medida anterior, porém constitui uma medida de
retorno ajustado ao risco que faz sentido comparativamente, quando se olha para o
desempenho de um conjunto de ativos em relação ao Ibovespa. Também disponível para os
últimos os últimos
21 dias úteis, e últimos
252 dias úteis. |
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Medidas de Retorno ajustudo ao Risco 
